金龙鱼涨上天 道道全跌成狗:套保业务亏2亿

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  金龙鱼涨上天,道道全跌成狗,套保业务亏2亿

  来源: 富凯财经 

  富凯概要

  主业三年滑坡,往年刚刚益转,忽又遭遇不料。

  作者|A  K

  排版|十一

  1月13日,道道全开盘一字跌停,截至收盘,公司股价跌10.01%,报收16.65元/股。大跌背后,是12日晚间上市公司吐露的业绩预告,展望2020年净利润折本4000万元-6000万元,往年同期盈余1.29亿元。

  套保照样投机?

  业绩预告表现,道道全折本的主要因为是套期保值。 

  道道全外示,2020年稀奇是下半年以来,受国际贸易有关等因素影响,菜籽原油价格单边上走。为缩短原材料价格震撼对公司当期利润的影响,公司不息对原材料采用套期工具进走套期保值,但因对通知期内原材料市场单边上走的走情判定有所差错,导致通知期内套期保值产生平仓折本约2.07 亿元。

  为了表明套期保值的需要性,道道全还指出,公司以菜籽油类产品为主,主要原材料为菜籽原油,质料油成本占交易成本80%以上。

  那么,道道全此次套期保值引发的折本是否只是平常经营过程中难以避免的题目呢?市场上不少声音对此持否定望法。

  套期保值,是指企业为了规避原材料或制品价格震撼风险,而在期货、现货两个市场进走逆向交易,以实现保值主意。也就是说,期货和现货的市场收入会两相抵消,锁定成本也锁定收入,不会产生其他额外情况。

  所以,有业妻子士在批准奇米大香蕉伊人信息采访时就指出,“倘若厉格遵命套期保值的限制措施,无论走情是涨是跌,都不能够展现折本,自然也不会有盈余的。”,而倘若展现巨亏,“必定是公司内控出了题目,进走期现市场过错等的单边操作了,套保变投机。”

  这栽情况也并不稀奇。较为著名的是2008年,燃油价格大幅上涨,国内众家航空公司的油料套期保值业务折本高达数十亿元,那时也被业妻子士指出并异国厉格遵命套期保值规律进走业务,其中大片面是投机走为。

  此外,道道全在套期保值业务上的内控隐患也有迹可循。2020年12月16日,道道全吐露了修订后的《期货套期保值内部限制制度》,一是大幅升迁套保保证金额度标准,二是将套保信披规范由清晰金额调整为不清晰的规定。

  当天,道道全还发布了董事会经过增补2020年套期保值占用期货保证金余额的议案,将原计划的“在2020年占用期货保证金余额在人民币5000万元以内”增补至“不超过公司近来一年经审计净资产的10%”,按2019岁暮经审计净资产19.67亿元计算,上市公司套保额度增补至1.97亿元。

  业绩添长乏力

  也许是为了表明公司2020年的业绩折本是由于套期保值而非主交易务,道道全在业绩预告中还挑到,除原材料价格单边上走对当期利润产生影响外,公司其他经营情况平常,本通知期公司展望实现交易收入约52 亿元,同比添长26.83%。

  但熟识道道全的投资者想必晓畅,上市公司业绩“添收不添利”表象已维持了较长时间。2017年上市以前,公司营收添长22.7%,净利润却幼幅降低6.99%,2018年固然净利润保持添长,但扣非净利润照样降低24.65%,2019年净利润降低41.32%,扣非净利润大降85.13%。

  道道全也曾对添收不添利作出回复称,主要是原材料成本上涨导致出售毛利缩短,以及添大广告及宣传投入导致期间费用添长所致。数据表现,2017-2019年,上市公司出售费用别离为1.22亿元、1.99亿元、2.53亿元。

  也许是受业绩欠安影响,道道全股价外现矮迷,上市不能一年跌破发走价,现在,道道全的股价永远保持在25元以下,较之上市之初的50元高位已经腰斩。

  与此同时,上市公司的众位股东开启了减持套现模式。据媒体统计,2020年以来,道道全5名股东相符计卖出约358万股,约相符市值6127万元。五名股东别离为监事李灯美,董事徐丹娣、包李林、张军、姚锦婷。

  12月10日晚间,上市公司发布公告称,持股5%以上的股东铭创商贸因自己资金需要计划减持公司股份不超过260万股。

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义务编辑:杨红卜